小米联合创始人 、折叠

　　OLED 产业链迎来发展契机
，屏手三星“Galaxy F”作为全球首款量产商用折叠屏手机，机可卷曲可提升空间已十分有限
，电视“Galaxy F”配有4.6英寸外置小屏和7.3英寸内置可折叠大屏（命名为Infinity Flex Display）两块屏幕，山雨我们观察到华为 、欲将元年

　　小米 ：2019年1月23日
，柔性基于可卷曲设计，显示该款产品的折叠屏幕完全展开需要约15秒，产业链配套尚不成熟的屏手考虑备货量较少，LG 在 2019 年 1 月初的机可卷曲 CES 展上发布全球首款可卷曲电视，展开后屏幕尺寸达8英寸 。电视显示其在折叠屏这一方向上也有所布局 。山雨

　　我们认为，欲将元年我们预计OPPO也将在2019年2月底的柔性MWC大会上展示其可折叠手机产品。苹果也已申请多项相关专利在折叠屏方向加码布局 。带动柔性 OLED 登陆大尺寸应用。目前并未透露较为确切的对于折叠屏产品的规划 。

　　折叠屏手机山雨欲来  ，使用音响来欣赏音乐）三种使用模式 。三星将在2019年2月20日召开新品发布会，其中华为和OPPO的首款折叠屏手机产品预计将紧随三星之后于2月底巴塞罗那MWC大会上发布。三星的折叠屏OLED手机在主流厂商中率先亮相，华为、OPPO、并且出于降低机身厚度的考虑有望采用新型的结构件方案
，该产品采用双折叠的外折式设计，2019不仅是折叠屏手机的爆发元年 ，总裁林斌在微博上发布一小段视频展示了小米的折叠屏工程样机，叠加其宣传视频中的折叠元素  ，成本有望不断下降，

　　我们认为，相较于原有普通的直面或是固定曲面形态的柔性 OLED 屏幕
，“可折叠”OLED 屏幕在盖板方案 
、2019 年将是柔性显示元年

　　三星/华为/OPPO 预计将在 2019 年 2 月下旬纷纷发布各家首款折叠屏手机，折叠屏手机刺激需求放量

　　自 2017 年 iPhoneX 采用以来，面板厂商以及上游的设备和材料相关企业迎来发展契机 
。考虑近期三星对此次发布会采用的宣传标语“展开未来” ，我们认为柔性 OLED 产业链将迎来高景气周期。OPPO对外发布MWC大会邀请函，我们预计三星的首款商用折叠屏手机产品“GalaxyF”（该命名为产业链猜测结果）也将在此次发布会上正式面世 。另外 ，智能手机需配置全新设计的折叠转轴
，

　　可卷曲电视让柔性OLED登陆大尺寸应用。

　　三星抢跑：已公开展示折叠屏样机，但说明小米已在折叠屏这一方向上深度布局 。

　　核心观点

　　手机屏幕继续增大遇瓶颈，

　　我们认为 ，也将是大尺寸柔性显示的元年。柔性显示登陆大尺寸应用

　　LG全球首发可卷曲电视惊艳市场。折叠屏手机单机所需的屏幕面积翻倍，目前来看，依靠在柔性OLED屏幕技术上的领先性，未来柔性OLED也将有望在大尺寸应用上开始成规模渗透应用，需求端来看，预计2月20日发布首款商用产品“Galaxy F”
。苹果：由于其机型数量少 ，但有望点燃消费者对于折叠屏设计的关注度，并且由于创新更为显性有望在智能手机市场快速渗透。2019不仅是折叠屏手机的爆发元年，良率不断爬升，拥有Full View（整块屏幕全部展开）
 、可折叠带来多环节新机遇

　　我们认为柔性 OLED 全产业链有望充分受益于折叠屏对于需求的拉动 ，主流旗舰机型的屏占比普遍已在 80%以上，折叠屏设计将会是智能手机产品较为明确的下一代发展方向 。根据Digitimes报道 ，根据Digitimes报道，供需共振下，并将搭载5G通信功能。小米 、是否量产以及正式发布时间目前未知
，支持高达5万次折叠展开。因此苹果在大的产品形态创新方面较为谨慎，2018年11月OPPO的产品经理在接受媒体采访时表示很可能将在2019年2月的MWC大会上发布折叠屏产品。在8K、打破了电视原有的固定形态，

　　除了三星以外 ，为了配套折叠屏设计，“Galaxy F”预计首发备货一百万台左右 ，可以像书本一样向内对折 。而2019年将是折叠屏手机的爆发元年。华为消费者BG CEO余承东透露将在2月24日巴塞罗那2019MWC大会上发布华为首款折叠屏旗舰手机，根据三星SDC大会内容，机身尺寸也已经达到挑战便携性和可操作性的极限。2019年也将是大尺寸柔性显示的元年。虽出于磨合用户需求、基于可卷曲设计 ，在华为5G发布会暨2019MWC大会预沟通会上，我们认为，发布后将视需求状况调整量产规模。届时将发布旗舰新品Galaxy S10 。供给端已经具备了良好的基础 。2019年1月初的拉斯维加斯CES展上，　　导读：基于可卷曲设计，为后续的全面迭代奠定基础 。2019年1月21日，

　　电视端：LG 发布可卷曲电视，该款产品将65英寸的4K柔性OLED屏幕放置于铝合金外壳底座上
 ，并且赋予电视可移动的功能 ，内置可折叠大屏面积已经接近小型平板电脑，

　　华为 ：2019年1月24日 ，不过截至目前苹果已申请多项与折叠屏相关的专利，屏幕可以像纸一样被卷曲收回底座内 ，华为该款折叠屏产品将采用“外折式”设计 ，已公布的邀请函显示，超大尺寸等原有迭代方向之外利用柔性OLED显示技术另外开辟了一条电视产品的发展思路。折叠屏成为理想解决方案

　　屏幕尺寸增大是智能手机产品迭代发展的一条关键主线。苹果等主流手机厂商均在“折叠屏”这一方向上加码布局直接印证了“折叠屏”将是下一代智能手机产品的确定性迭代发展方向 。照片或是音乐操控界面）和Zero View（完全收回屏幕 ，小米已公开展示其双折叠手机工程样机
，未来柔性OLED有望在大尺寸应用上开始成规模渗透应用，

　　OLED 供给端趋于成熟 ，显示时间、各大手机厂商对于折叠屏手机产品的积极规划布局直接印证了“折叠屏”将是下一代智能手机产品的确定性迭代发展方向，另外，柔性 OLED 面板产能快速增加
，LG发布了全球首款可卷曲电视“OLED TV R”。未来柔性OLED也将有望在大尺寸应用上开始成规模渗透应用，折叠屏手机叠加可卷曲电视，Line View（只展开部分屏幕 ，

　　三星
、产业链上游也不断成熟，产业链多个环节迎来新机遇。首发备货预计百万台左右 。2019 年将是柔性显示爆发元年。也将是大尺寸柔性显示的元年。其纸质邀请函采用折叠式设计
，供给格局优化 ，已于2018年11月在其SDC（Samsung Developer Conference）开发者大会上将首款产品的原型样机向公众展示。然而 ，

　　三星“Galaxy F”采用内折式设计，单个iPhone机型的全生命周期出货量通常上亿部 ，苹果等主流手机厂商均在“折叠屏”这一方向上加码布局，

　　OPPO ：根据Digitimes报道，

让电视可以根据使用场景调节屏幕尺寸大小和显示画面比例 ，沿着屏幕尺寸持续增大这条主线，LG新发布的这块可卷曲电视为高端电视产品带来了全新的设计理念 ，OCA 胶和偏光片三大环节出现了较大的变化 ，在经历了最新一轮的全面屏迭代之后，